Fusionen, Übernahmen und Finanzierungsgeschäfte im Unterglasgartenbau scheinen im Moment etwas ruhiger zu sein, aber der Schein trügt. Hinter den Kulissen wird immer noch fleißig geredet, verhandelt und über neue Schritte nachgedacht.
Das ist der Fall in der Gartenbautechnologie, wo bis vor einem Jahr die Unternehmen mit Nachrichten über Fusionen, Übernahmen und Investitionen geradezu übereinander herfielen, aber auch die Unternehmen in Anbau, Handel und der Veredelung stehen nicht still. Insbesondere in diesen Teilsektoren erwartet Marc Staal, Partner bei Squarefield, in der kommenden Zeit die entsprechenden Transaktionen.
Squarefield ist auf die Unternehmensfinanzierung im Lebensmittel- und Agrarsektor spezialisiert. Von Büros in den Niederlanden, Deutschland und seit Anfang dieses Jahres auch in Belgien aus beobachtet ein Team von Experten den Markt. "Es gibt viele Parteien, die Fusionen und Übernahmen begleiten, aber wir zeichnen uns seit 15 Jahren durch unser Wissen im Lebensmittel- und Agrarsektor aus. Das haben bei Weitem nicht alle."
Wertschätzung durch Verkaufspreis
Um dieses Wissen auf dem neuesten Stand zu halten, besuchte Marc letzten Monat die GreenTech Amsterdam. Dort traf er viele bestehende Kunden, aber auch neue Interessenten. Die Messe ist für ihn eine bequeme Möglichkeit, schnell viele Leute zu treffen. "Ich schüttle viele Hände und halte mich auf dem Laufenden, was in den Unternehmen passiert." Er ist definitiv kein technischer Experte, wie er betont. "Ich schaue mich wirklich mit einem finanziellen Auge um."
Auf finanziellem Gebiet gibt es auch viel zu tun. Marc weist darauf hin, dass die gesamte Dynamik, aber auch die Probleme auf dem Markt Unternehmen dazu veranlassen können, sich zu verändern. Sie müssen auf neue Entwicklungen reagieren und kommen dann manchmal zu der Erkenntnis, dass sie es nicht mehr allein schaffen können. Sie brauchen Umfang, zum Beispiel um Investitionen zu tätigen.
An dieser Stelle kommt Squarefield ins Spiel. Das Team des Spezialisten für Unternehmensfinanzierung arbeitet mit Unternehmern in allen möglichen Bereichen zusammen, darunter auch bei zahlreichen Nachfolgefragen. Marc stellt derzeit fest, dass bei vielen Unternehmen die Eigentümer das Rentenalter (beinahe) erreicht haben, sodass eine Nachfolge notwendig wird.
In solchen Zeiten kommt auch regelmäßig die Option einer Fusion oder eines Verkaufs zur Sprache. "Wir überlegen dann gemeinsam mit den Kunden, wie sie ihre Anteile am besten übertragen können." Unternehmer haben oft eine umfangreiche Wunschliste. Dazu gehört zum Beispiel, einen guten strategischen Partner für die Zukunft des Unternehmens zu finden, die Mitarbeiter und den Firmennamen zu behalten. "Aber später im Prozess wird der Preisfaktor oft wichtiger", weiß der Experte. "Der sollte so hoch wie möglich sein. Die Leute empfinden das auch als ein Stück Wertschätzung für das, was sie aufgebaut haben."
Geldgeber haben einen Sektor gefunden
Es kommt auch vor, dass Squarefield von Unternehmen gebeten wird, nach interessanten Unternehmen zu suchen, in die man investieren kann. Auch mit dieser Frage im Hinterkopf schaut sich Marc auf der Messe um. Und es kann sein, dass trotz seiner Erfahrung und die von seinem Team immer noch neue Parteien auftauchen. "Ich bin seit 25 Jahren in der Welt unterwegs, aber selbst ich werde manchmal noch von tollen neuen Parteien überrascht."
Die Unternehmen schauen sich auch zunehmend außerhalb ihres eigenen Bereichs um, um zu sehen, was es gibt. Parteien aus dem Finanzsektor haben dies in den letzten Jahren ebenfalls getan. "Früher hatten diese Parteien wenig Interesse an der Agrarwirtschaft, aber das hat sich jetzt geändert. Viele Private-Equity-Parteien und andere Finanzierer haben ihren Weg in den Sektor gefunden, hier gibt es genug Beispiele."
Für Squarefield ist es wichtig, ein gutes und breites Netzwerk zu haben. "Wenn wir auf der Verkäuferseite stehen, will man Zugang zu den bestmöglichen Käufern haben. Das bedeutet, dass man wissen muss, wer diese Parteien sind, woran sie konkret interessiert sind, dass man Zugang zu Entscheidungsträgern hat und dass diese einen für das Wissen und als Gesprächspartner respektieren. Auf diese Weise landet man nicht auf dem letzten Platz."
Kein Generalist
Marc weist darauf hin, dass der Lebensmittel- und Agrarsektor schon immer ein interessantes Segment war. Etwa 20 Prozent des Geschäftsvolumens entfallen auf diesen Sektor, und zwar aus dem einfachen Grund, dass es sich um einen bedeutenden Sektor handelt und Lebensmittel und Getränke immer wichtig sein werden. Und er ist weniger anfällig für wirtschaftliche Schwankungen. "Die Höhen und Tiefen sind begrenzt, ganz anders als beispielsweise im IT-Bereich", sagt er.
Diese relative Stabilität bedeutet, dass Außenstehende manchmal die Risiken übersehen können, die es auch im Lebensmittel- und Agrarsektor gibt. "Es ist wichtig, genau zu verstehen, wie ein Sektor zusammenhängt, und ihn nicht nur durch makroökonomische Trends zu betrachten. Als Generalist ist es leicht, den gesamten Sektor in einen Topf zu werfen. Wenn man die besonderen Aspekte z. B. des Gewächshausbaus oder der Zucht nicht berücksichtigt, kann man leicht falschliegen. Das ist in der Vergangenheit durchaus passiert."
Höhere Zinsen
Im Gewächshausbau und in der Gewächshaustechnik fanden, wie erwähnt, in den letzten Jahren viele Transaktionen statt. Im letzten Jahr war es etwas ruhiger. "Es scheint sich mehr zu verschieben", stellt Marc fest. Er erwartet in naher Zukunft mehr Transaktionen in den Bereichen Anbau, Zucht und Handel. "Das sind tendenziell etwas weniger kapitalintensive Transaktionen, die auch weniger Fremdkapital erfordern. Das konnte man bei den großen Transaktionen zum Bau von Gewächshäusern in den letzten Jahren beobachten. Das war damals bei den niedrigen Zinssätzen auch einfacher. Inzwischen sind die Zinssätze erheblich gestiegen."
Der Experte geht davon aus, dass es unter den Erzeugern noch zu einer starken Konsolidierung kommen wird. In den letzten Jahren hat diese Entwicklung bereits begonnen. "Größenvorteile und Effizienz werden immer wichtiger", sagt er. Das Gleiche sieht er bei den Züchtungsunternehmen, wo sich "Parteien mit Geld schon seit einiger Zeit umsehen", sicherlich auch international und im Handel. Auch dort gibt es Raum für weitere Konsolidierung. "Zum Beispiel in der Gemüsezüchtung, wo Vilmorin derzeit von der Börse genommen wird, oder bei Beerenobst in Spanien", verweist er auf die Nachricht, dass Planasa zum Verkauf steht.
Anfang des Jahres hat Squarefield auch ein Büro in Belgien eröffnet. Wie sieht es dort mit der Konsolidierung aus? Davon gibt es in der Branche sicherlich genug, weiß Marc. "Aber die Tatsache, dass wir diesen Schritt gemacht haben, gilt sicherlich nicht nur für die Landwirtschaft und den Gartenbau. Wir sehen hier auch Chancen im weiteren Lebensmittelsektor", lächelt er vielsagend. "Lokale Präsenz fördert den Dealflow."
Weitere Informationen:
Marc Staal
Squarefield Netherlands
Willemsparkweg 191
D-1071 HA Amsterdam
+31 20 570 7555
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www.squarefield.com