Der Schweizer Logistikkonzern Panalpina hat sich einem auf 4,6 Milliarden Franken (4,11 Milliarden Euro) erhöhten Angebot des dänischen Konkurrenten DSV gebeugt und
damit eine mehr als zweimonatigen Übernahmeschlacht beendet, die darauf abzielte, die Reichweite im konsolidierenden Transportsektor zu erhöhen.
DSV, dessen Chief Executive Jens Bjorn Andersen auf der Suche nach Zielen war, um die globale Reichweite seines Unternehmens zu erweitern und Kosten zu senken, sagte am Montag, Panalpina habe ein Aktienangebot von 2.375 DSV-Aktien pro Panalpina-Aktie angenommen.
Die Aktien von DSV stiegen im Frühhandel um 2,5 Prozent. während die Panalpina-Aktie um 15% zulegte.
Durch den Zusammenschluss von DSV mit den Luft- und Seefrachtaktivitäten von Panalpina entsteht die Nummer vier der weltweiten Spedition, wobei nur noch DHL Logistics, Kuehne & Nagel und DB Schenker größer sind.
Die 20 größten Spediteure kontrollieren nur ein Drittel des Marktes und machen die Branche reif für Übernahmen oder Partnerschaften, da Unternehmen nach Wegen suchen, die Rentabilität zu verbessern und Größenvorteile zu nutzen.
Das neue Angebot ergibt einen impliziten Preis von 195,8 Franken pro Panalpina-Aktie, verglichen mit dem Bar-Angebot des DSV vom 15. Februar von 180 Franken pro Aktie und einem ersten Bar- und Aktienangebot im Januar von 170 Franken.
Das Angebot beendet einen Kampf zwischen dem Aktionär von Panalpina und aktiven Investoren um die Zukunft des Unternehmens.
Die Ernst Goeher Stiftung, die 46% der Panalpina hält, hatte sich zuvor dem Druck des 12,3%igen Aktionärs Cevian Capital sowie des 9,9%igen Eigentümers Artisan Partners widersetzt, das Unternehmen an DSV zu verkaufen. Die Stiftung und Cevian sagten, dass sie beide den Deal unterstützen.
"Wir begrüßen die Vereinbarung zwischen Panalpina und DSV", sagte Cevian-Mitbegründer Lars Forberg in einer Erklärung. "Wir glauben, dass die Kombination eine große industrielle Logik hat und eines der besten Unternehmen der Logistikbranche hervorbringen wird."
Andersen sagte, er glaube, dass DSV in der Lage sein werde, Panalpina innerhalb von zwei bis drei Jahren in DSV zu integrieren und er sei zuversichtlich, dass die Wettbewerbsbehörden die Transaktion genehmigen würden.
Er sagte, er ziele darauf ab, die Gewinnmarge des fusionierten Unternehmens in Richtung DSV zu erhöhen, lehnte es aber ab, spezifischere Leitlinien zu geben. Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern des DSV lag 2018 bei fast 7%, während das von Panalpina laut Analysten der Sydbank bei rund 2% lag.
DSV hat es zuvor geschafft, die Margen der von ihnen erworbenen Unternehmen zu erhöhen, was bedeutet, dass die Aktionäre dem DSV den Vorteil des Zweifels geben werden, sagte der Analyst der Sydbank Mikkel Emil Jensen.
Andersen sagte, dass DSV eine Hauptversammlung einberufen würde, um die Zustimmung für die Transaktion zu erhalten.
Quelle: Reuters
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